Thị trường bất động sản Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ sau nhiều năm tăng trưởng nóng. Bên cạnh áp lực thanh khoản, khó khăn pháp lý và dòng vốn tín dụng siết chặt, nhiều doanh nghiệp địa ốc còn phải đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết hoặc rời sàn chứng khoán do thua lỗ kéo dài và vi phạm quy định công bố thông tin.
Nhiều doanh nghiệp địa ốc buộc rời sàn
Mới đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã ban hành quyết định hủy đăng ký giao dịch đối với hơn 15 triệu cổ phiếu TKC của Công ty CP Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Tân Kỷ trên UPCoM. Ngày giao dịch cuối cùng được xác định là 27/5/2026.
Theo thông tin từ cơ quan quản lý, nguyên nhân xuất phát từ việc doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng theo quy định pháp luật. Trước đó, doanh nghiệp này cũng bị xử phạt hành chính do hàng loạt vi phạm liên quan đến nghĩa vụ công bố thông tin trên thị trường chứng khoán.
Không chỉ riêng TKC, gần 69 triệu cổ phiếu AAV của Công ty CP AAV Group cũng bị hủy niêm yết trên HNX do doanh nghiệp ghi nhận thua lỗ liên tiếp trong 3 năm từ 2023 đến 2025. Tổng giá trị cổ phiếu bị hủy niêm yết tính theo mệnh giá lên tới gần 690 tỷ đồng.
Theo báo cáo tài chính, AAV liên tục báo lỗ trong các năm gần đây khi thị trường bất động sản rơi vào giai đoạn khó khăn, thanh khoản sụt giảm và hoạt động bán hàng chậm lại đáng kể.
Thị trường bước vào giai đoạn thanh lọc mạnh
Việc nhiều doanh nghiệp bất động sản rời sàn được xem là dấu hiệu rõ rệt cho quá trình thanh lọc đang diễn ra trên toàn thị trường.
Sau giai đoạn tăng trưởng nóng, nhiều doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào đòn bẩy tài chính, trái phiếu và dòng tiền bán hàng ngắn hạn bắt đầu bộc lộ những điểm yếu về quản trị tài chính và năng lực vận hành. Khi thị trường bước vào chu kỳ điều chỉnh, áp lực dòng tiền khiến không ít doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc duy trì hoạt động kinh doanh.
Đặc biệt, các yêu cầu minh bạch tài chính, công bố thông tin và tiêu chuẩn niêm yết ngày càng chặt chẽ cũng tạo áp lực lớn lên các doanh nghiệp có nền tảng tài chính yếu hoặc quản trị thiếu chuyên nghiệp.
Doanh nghiệp giải thể tăng mạnh
Theo báo cáo thị trường bất động sản quý I/2026 của Bộ Xây dựng, số lượng doanh nghiệp bất động sản giải thể trong quý đầu năm tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Cả nước ghi nhận 726 doanh nghiệp hoàn tất thủ tục giải thể, tương đương trung bình khoảng 240 doanh nghiệp đóng cửa mỗi tháng.
Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, thị trường vẫn ghi nhận hơn 1.500 doanh nghiệp bất động sản thành lập mới trong quý I/2026, cho thấy sức hút của lĩnh vực này vẫn còn rất lớn trong dài hạn.
Điều này phản ánh xu hướng phân hóa ngày càng mạnh trên thị trường: những doanh nghiệp có quỹ đất sạch, tài chính lành mạnh và chiến lược phát triển bền vững vẫn tiếp tục mở rộng, trong khi các doanh nghiệp yếu kém dần bị đào thải.
Nhà đầu tư ngày càng ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng thật
Trong bối cảnh thị trường trải qua giai đoạn sàng lọc mạnh, tâm lý nhà đầu tư cũng thay đổi đáng kể. Thay vì chạy theo “sóng” tăng giá ngắn hạn, nhiều nhà đầu tư hiện ưu tiên các doanh nghiệp sở hữu:
- Quỹ đất sạch và pháp lý rõ ràng
- Tình hình tài chính ổn định
- Khả năng triển khai dự án thực tế
- Dòng tiền bền vững
- Minh bạch thông tin và quản trị doanh nghiệp tốt
Đây được xem là yếu tố quan trọng quyết định khả năng tồn tại và phát triển của doanh nghiệp trong chu kỳ mới của thị trường bất động sản.
Thị trường đang tái cấu trúc theo hướng bền vững hơn
Nhiều chuyên gia nhận định, giai đoạn hiện nay dù khó khăn nhưng là bước cần thiết để thị trường bất động sản phát triển lành mạnh hơn trong dài hạn.
Quá trình thanh lọc giúp loại bỏ các doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả, đồng thời tạo điều kiện cho các chủ đầu tư có năng lực thật mở rộng thị phần. Bên cạnh đó, việc siết chặt tiêu chuẩn niêm yết và quản trị tài chính cũng góp phần nâng cao tính minh bạch cho toàn ngành.
Trong chu kỳ mới, thị trường được kỳ vọng sẽ tập trung nhiều hơn vào giá trị thực, nhu cầu ở thực và các dự án có khả năng vận hành bền vững thay vì tăng trưởng nóng dựa trên đòn bẩy tài chính như trước đây.
